¿Bienes raíces, oro o el banco? Esa fue la pregunta planteada a los habitantes de la capital de Azerbaiyán en una reciente encuesta callejera de Baku TV — y las respuestas reflejan no solo preferencias personales, sino también tendencias económicas más amplias en el país.
La mayoría de los encuestados se inclinó por los bienes raíces, en sintonía con la realidad del mercado: la demanda de vivienda en Bakú se mantiene fuerte, impulsando fuertes aumentos de precios en los últimos años. Los apartamentos en nuevas promociones suelen agotarse antes de finalizarse; se ven tanto como techo propio como reserva de valor a largo plazo. “Una propiedad comprada al inicio de una obra puede generar rendimientos del 35 al 50 por ciento en dos años”, dijo el economista Rashad Gasanov. Señaló que el ladrillo sigue siendo la opción por defecto para los hogares que buscan preservar y aumentar sus ahorros en medio de la incertidumbre.
Sin embargo, el auge inmobiliario también conlleva riesgos. Los precios han subido tan rápido que la asequibilidad está bajo presión, y algunos analistas alertan de una sobreconcentración: cuando demasiada riqueza familiar queda atada al ladrillo, las familias quedan expuestas a correcciones súbitas del mercado o a cambios en las condiciones de crédito.
Para quienes buscan estabilidad más que especulación, los depósitos bancarios siguen siendo una alternativa confiable. Los bancos comerciales de Azerbaiyán ofrecen actualmente tasas de interés en torno al 12 por ciento anual, con depósitos de hasta 100.000 manats asegurados por el gobierno. “Esta es una inversión pasiva clásica”, explicó Gasanov, destacando que el ahorro en el banco brinda previsibilidad aunque carezca de la rápida apreciación del inmobiliario.
Mientras tanto, el oro ha resurgido como cobertura de corto plazo. La demanda local ha repuntado a medida que los pronósticos globales se vuelven alcistas. Analistas de Goldman Sachs sugirieron recientemente que, si se ve socavada la independencia de la Reserva Federal de EE. UU., el oro podría dispararse hacia los 5.000 dólares por onza. Los futuros de diciembre ya cotizan por encima de 3.600 dólares, añadiendo impulso al rally.
En Azerbaiyán, la estatal AzerGold ofrece pequeñas barras minoristas a 199 manats por gramo, lo que hace el metal accesible a los ahorradores individuales. Para muchos, el oro no solo es una reserva de valor, sino también una inversión portátil y líquida en un momento de elevada incertidumbre geopolítica.
La elección entre estas tres clases de activos refleja cambios más amplios en el comportamiento de los hogares azerbaiyanos. El ladrillo continúa simbolizando seguridad y estatus social, mientras que el oro se percibe como protección frente a choques globales. Los depósitos bancarios, aunque menos glamorosos, representan estabilidad en un sistema financiero aún en desarrollo.
Los economistas subrayan que la diversificación —distribuir el ahorro entre distintos instrumentos— puede ser el camino más sensato. Pero en la práctica, las preferencias culturales y los niveles de confianza pesan tanto como los rendimientos puros.
Por ahora, el perfil urbano de Bakú sigue elevándose, las joyerías están concurridas y las tasas de los depósitos siguen siendo atractivas. La pregunta para los ahorradores no es solo dónde están los mejores retornos, sino qué forma de riqueza les permite dormir mejor por la noche.
