Bakú, 23 de julio de 2025 — El Banco Central de Azerbaiyán (BCA) ha reducido su tasa de interés clave en 25 puntos básicos, pasando del 7,25% al 7%, como parte de una estrategia más amplia de flexibilización monetaria respaldada por la estabilidad inflacionaria y un mercado cambiario sólido.
Según el comunicado oficial del BCA, el límite inferior del corredor de tasas se redujo del 6,25% al 6%, mientras que el límite superior se ajustó del 8,25% al 8%. Las nuevas tasas entrarán en vigor el 24 de julio.
Inflación bajo control
El banco proyecta que la inflación anual se mantendrá dentro del rango objetivo tanto en 2025 como en 2026, con estimaciones del 5,7% y 5,3% respectivamente. “La estabilidad de precios y las tendencias positivas en el mercado de divisas permiten continuar con la flexibilización monetaria”, señala el informe.
Los datos muestran que en lo que va de año, la oferta de divisas ha superado la demanda, tanto en efectivo como en operaciones no monetarias. Además, la desdolarización progresiva de los depósitos de los residentes refleja una mayor confianza en la moneda nacional.
Fuerte posición externa
En la primera mitad de 2025, Azerbaiyán registró un superávit comercial de 1.400 millones de dólares, según el Comité Estatal de Aduanas. El BCA prevé que la cuenta corriente se mantenga en terreno positivo, con superávits proyectados entre 3.600 y 4.000 millones de dólares en 2025, y 3.500 millones en 2026.
Las reservas estratégicas de divisas del país alcanzaron los 77.400 millones de dólares, con un aumento del 9,4% desde principios de año (6.700 millones adicionales). “Estas reservas cubren tres años de importaciones, lo que representa una posición muy sólida”, subrayó el vicepresidente del BCA, Toğrul Kazımov.
Perspectivas de petróleo, gas y crecimiento económico
El banco revisó a la baja su previsión del precio promedio del petróleo Brent para 2025, situándola en 68,6 dólares por barril (desde 70), y en 64,6 dólares para 2026. El precio promedio del gas natural se estima en 299 dólares por 1.000 metros cúbicos en 2025 y 290 en 2026.
En el plano macroeconómico, se espera que el PIB crezca un 3% en 2025, por debajo del 3,3% previsto anteriormente. El crecimiento del sector no petrolero se mantiene sólido en un 4,2%. Para 2026, se proyecta un crecimiento del PIB del 2,2% y un 4,3% en el sector no petrolero.
Por su parte, el Ministerio de Finanzas estima un crecimiento más optimista: 3,7% en 2025 y 3,2% en 2026. El sector petrolero y gasífero crecería un 1,2% este año, mientras que el crecimiento no petrolero alcanzaría el 4,9%.
Factores internos y externos inflacionarios
El aumento de precios en los países socios comerciales de Azerbaiyán ha contribuido con 3,36 puntos porcentuales al alza de la inflación interna. En contraste, el fortalecimiento del manat redujo la inflación en 0,52 puntos. El consumo público y privado agregó 1,61 puntos, y el encarecimiento de alimentos —en especial productos agrícolas— sumó 4,6 puntos porcentuales.
Evolución del sector financiero
El BCA anunció un nuevo mecanismo de cobertura de riesgos (hedging) accesible a todos los bancos e instituciones de crédito no bancarias (ICNB). Este instrumento permitirá cubrir hasta el 5% del capital o el 20% de la cartera crediticia, con un coste estimado entre 3% y 4%. No se anticipan riesgos de crédito significativos.
El banco también reiteró que Rusia sigue siendo uno de los principales socios comerciales no petroleros de Azerbaiyán, sin cambios notables en las transferencias ni en el volumen de comercio.
Por otro lado, el sector bancario del país se prepara para implementar el nuevo estándar de pagos Az-QR antes de finales de octubre. Este sistema facilitará pagos con códigos QR en todos los puntos de venta, lo cual —según funcionarios— beneficiará especialmente a micro y pequeñas empresas al reducir la necesidad de terminales POS costosos.
